FRANKFURT (dpa-AFX) – Die Commerzbank hat ihre Anlageempfehlung für Deutsche
Bank nach der Bilanzvorlage des Branchenprimus auf “Buy” mit dem
Kursziel 66,00 (Kurs: 45,80) Euro belassen. Das Nettoergebnis sei deutlich
besser als von ihm und im Marktdurchschnitt erwartet ausgefallen, schrieb
Analyst Michael Dunst in einer Studie am Donnerstag. Die positive Überraschung
resultiere aber vornehmlich aus einem unerwarteten Steuereffekt.

Die Kernkapitalquote (Tier-1-Ratio) von 12,6 Prozent sei im vierten Quartal
besser als von ihm mit 11,8 Prozent gedacht ausgefallen, schrieb Dunst weiter.
Zum Ende des dritten Quartals habe diese zum Vergleich lediglich bei 11,7
Prozent gelegen. Die Dividende sei mit 0,75 Euro geringer als von ihm mit 1,00
Euro und auch vom Konsens bei 0,90 Euro erwartet ausgefallen. Den Ausblick
wertete Dunst “leicht positiv”. Die Aktien erschienen günstig bewertet, auch
wenn die Schätzungen nach der Analystenkonferenz etwas sinken könnten.

Mit der Einstufung “Buy” gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass
die Aktie den Index in den kommenden sechs Monaten um mindestens 15 Prozent
übertreffen wird./fat/la

Analysierendes Institut Commerzbank.